Σε νέα μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, τη δεύτερη μέσα στο 2025, προχώρησε σήμερα η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, αν και σε αυτή τη συνεδρίαση αυξήθηκαν οι διαφωνίες λογω της αβεβαιότητας των δασμών και της πιθανής αύξησης των αμυντικών δαπανών.
Το επιτόκιο καταθέσεων θα διαμορφωθεί πλέον στο 2,5%, μετά και την 6η συνεχόμενη μείωση επιτόκίων από τον Ιούνιο του 2024.
Παρότι το Δ.Σ της ΕΚΤ έπαιρνε σχεδόν πάντα τις αποφάσεις του ομόφωνα και παρείχε σχετικά σταθερή καθοδήγηση για τα επόμενα βήματά του για να μην προκαλέσει αβεβαιότητα στις αγορές, τώρα εμφανίζονται σύννεφα στον ορίζοντα σύμφωνα με τους αναλυτές της Bank of America Global Research.
Η διαφωνίες εστιάζονται στο πότε θα πρέπει η κεντρική τράπεζα να αγγίξει το «ουδέτερο επιτόκιο» κι εάν τα επιτόκια μπορεί να χρειαστεί να μειωθούν ακόμη και χαμηλότερα ως απάντηση σε παράγοντες όπως η χαμηλή ανάπτυξη.
Η Πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ είπε στο CNBC τον Ιανουάριο ότι πίστευε ότι το εύρος ήταν μεταξύ 1,75% και 2,25%, χαμηλότερα από την προηγούμενη εκτίμησή της μεταξύ 1,75% και 2,5% — αλλά η ίδια η ΕΚΤ δεν έχει εκδώσει πιο σταθερή ένδειξη έκτοτε.
«Αυτή είναι η τελευταία «εύκολη» μείωση των επιτοκίων, καθώς οι διαφωνίες αυξάνονται», αναφέρει η Bank of America, οι οποία εκτιμά ότι μέχρι τον Σεπτέμβριο το επιτόκιο θα έχει φτάσει στο 1,5%.
«Η συζήτηση μεταξύ των υπευθύνων χάραξης πολιτικής της ΕΚΤ έχει ενταθεί τις τελευταίες εβδομάδες», σημείωσαν αναλυτές της Goldman Sachs, οι οποίοι δήλωσαν ότι αναμένουν το Δ.Σ να επικεντρωθεί στο εάν οι χρηματοοικονομικές συνθήκες, οι όροι τραπεζικού δανεισμού, οι επιχειρηματικές εκθέσεις και ο δανεισμός δείχνουν ότι τα επιτόκια εξακολουθούν να είναι περιοριστικά για την ανάπτυξη.
Σε αυτό θα συμβάλλει και η επιβολή δασμών από την κυβέρνηση Τραμπ και στην ΕΕ αν και η προοπτική μιας διαπραγμάτευσης παραμένει στο παιχνίδι.
Ο αντίκτυπος τέτοιων δασμών θα είναι επίσης αβέβαιος, με την επιβράδυνση του εμπορίου να επιβαρύνει την ασθενή οικονομική δραστηριότητα και πιθανότατα και το ευρώ, αυξάνοντας το κόστος των εισαγωγών.
Κι όλα αυτά όταν οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις ετοιμάζονται να αυξήσουν τις δαπάνες για την άμυνα καθώς οι σχέσεις με τις ΗΠΑ βρίσκονται στο κόκκινο.