Νέες μειώσεις στα επιτόκια των δανείων έρχονται από αύριο Πέμπτη οπότε η ΕΚΤ αναμένεται να ανακοινώσει την τελευταία μείωση για το 2024, πιθανότατα κατά 25 μονάδες βάσης.
Η ΕΚΤ έχει μειώσει μέχρι στιγμής το βασικό της επιτόκιο από 4% σε 3,25% φέτος από τον Ιούνιο έως και τον Οκτώβριο κάνοντας αισθητή την μεταβολή των δόσεων των στεγαστικών κι άλλων δανείων, μετά τις τεράστιες αυξήσεις λόγω πληθωρισμού.
Η μείωση θα ανακοινωθεί μαζί με τις τριμηνιαίες μακροοικονομικές προβολές για την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό στην Ευρωζώνη, οι οποίες θα επηρεάσουν τον εξαιρετικά αβέβαιο παγκόσμιο αντίκτυπο της επιστροφής του Ντόναλντ Τραμπ στον Λευκό Οίκο και των απειλών του για σαρωτικούς εμπορικούς δασμούς.
Η πιθανότητα η ΕΚΤ να επιλέξει μείωση κατά 50 μονάδες βάσης για να κλείσει το 2024, φαινόταν ότι παρέμενε στο τραπέζι μετά την τελευταία φθινοπωρινή συνεδρίαση, όμως όπως όλα δείχνουν οι πολιτικές εξελίξεις σε Γαλλία και Γερμανία έχουν επηρεάσει σημαντικά τις αποφάσεις.
Επιπλέον, ο πληθωρισμός τσίμπησε πάλι τον Νοέμβριο στο 2,3%, πάνω από το στόχο του 2% που είχε πιάσει τον Οκτώβριο. Εν τω μεταξύ, η οικονομία της ευρωζώνης αναπτύχθηκε με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων δύο ετών το τρίτο τρίμηνο, αν και μόνο με ρυθμό 0,4%.
Ο Sylvain Broyer, επικεφαλής οικονομολόγος στην S&P Global Ratings, υπογράμμισε στο CNBC ότι «ο πληθωρισμός, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα, είναι υπό έλεγχο. Ωστόσο, όσο το κόστος εργασίας αυξάνεται πάνω από την παραγωγικότητα, η ΕΚΤ θα πρέπει να παραμείνει προσεκτική ή στην πλευρά της αναμονής για τη μείωση των επιτοκίων».
Αυτό οδηγεί τους οικονομολόγους να εκτιμούν ότι η επόμενη μείωση θα μείνει συντηρητικά στις 25 μονάδες τον Δεκέμβριο.
Έρχονται περισσότερες μειώσεις
Αρκετοί προβλέπουν ότι μέσα στο 2025 οι συγκρατημένες μειώσεις θα συνεχιστούν και στις έξι συνεδριάσεις της ΕΚΤ έως τον Σεπτέμβριο του 2025, ανεβάζοντας το βασικό της επιτόκιο - τη διευκόλυνση καταθέσεων - από 3% σε 1,5%.
Η Bank of America Global Research αναφέρει ότι «με μια οικονομία που θα αναπτύσσεται με ή κάτω από την τάση για το μεγαλύτερο μέρος του 2025, πιστεύουμε ότι θα είναι δύσκολο για την ΕΚΤ να παραλείψει μια συνεδρίαση έως ότου η [διευκόλυνση καταθέσεων] πέσει ελαφρώς κάτω από το ουδέτερο επιτόκιο (2%). εκεί που το βλέπουμε (1,5%)», δήλωσαν οι στρατηγοί της BofA, αναφερόμενοι σε αυτό το μέσο όρο της νομισματικής πολιτικής.
Το γεωπολιτικό σκηνικό είναι ένας βασικός λόγος για αυτές τις πιο εύστοχες προοπτικές για το 2025.
Η ΕΚΤ προετοιμάζεται για ένα έτος μεγάλων μειώσεων για να στηρίξει τη φθίνουσα ανάπτυξη της ευρωζώνης, ενώ η πολιτική αστάθεια στις κορυφαίες οικονομίες της Γερμανίας και της Γαλλίας οδηγεί τις αποδόσεις των ομολόγων στα ύψη», δήλωσε ο Carsten Brzeski, παγκόσμιος επικεφαλής μακροοικονομικής για την ING Research.
Όσο για τη νέα κυβέρνηση Τραμπ, «οι ΗΠΑ πρόκειται να «κανιβαλίσουν» τη ροή κεφαλαίων σε κρίσιμους τομείς μειώνοντας τους φόρους, απορρυθμίζοντας και προσελκύοντας επενδύσεις από την Ευρώπη», είπε ο Brzeski, σημειώνοντας ότι αυτό θα μπορούσε να είναι πιο επιζήμιο για την οικονομία της ευρωζώνης από τους δασμούς.
Υπογράμμισε ωστόσο ότι «οι οικονομίες της Νότιας Ευρώπης θα συνεχίσουν να επωφελούνται από μια τουριστική έκρηξη σε αντίθεση με τα βαριά χαρτιά της Ευρώπης, τη Γαλλία και τη Γερμανία που έχουν να αντιμετωπίσουν τα πολιτικά τους αδιέξοδα».