Το ενδεχόμενο επανεκλογής Τράμπ στις Αμερικανικές εκλογές του Νοεμβρίου μπορεί να προκαλεί αναστάτωση στην ΕΕ όχι όμως και στις αγορές, που δεν φαίνεται να αντιλαμβάνονται τους πιθανούς κινδύνους μιας δεύτερης προεδρίας του.
Σύμφωνα με το CNBC, η ενδεχόμενη επιστροφή του Ντόναλντ Τραμπ στο τιμόνι της Αμερικής έρχεται σε μια δύσκολη οικονομικά εποχή με υψηλό πληθωρισμό και επιτόκια και χαμηλή ανάπτυξη, με πολλούς αναλυτές να εκτιμούν ότι «οι υποσχέσεις Τραμπ για φορολογικές περικοπές, ανώτατο εταιρικό φορολογικό συντελεστή στο 15% από 21% και αύξηση αμυντικών προϋπολογισμών θα είναι δύσκολο να τηρηθούν».
Το 2017, ο δισεκατομμυριούχος Ντόναλτ Τράμπ κέρδισε τις «καρδιές» των Αμερικανών υποσχόμενος φορολογικές μεταρρυθμίσεις προς όφελος των πλουσίων και των ισχυρών πολυεθνικών, και φυσικά σκληρούς αντιμεταναστευτικούς νόμους κάτι που φυσικά έκανε. Την ίδια πολιτική προτάσει και στις εκλογές του 2024, με τη διαφορά ότι οι συνθήκες δεν είναι οι ίδιες.
Η μείωση του ανώτατου εταιρικού φορολογικού συντελεστή από 35% σε 21%, τότε, ήταν από τις σημαντικότερες προεκλογικές του εξαγγελίες κάτι που κάνει και σήμερα καθώς έχει δεσμευτεί για επιπλέον μείωση στο 15%, εάν εκλεγεί για δεύτερη φορά στον Λευκό Οίκο.
Επίσης, οι φορολογικές απαλλαγές ήταν και παραμένουν η σημαία της προεκλογικής εκστρατείας Τραμπ, με τη διαφορά ότι οι συνθήκες της οικονομίας δεν είναι ικανές να στηρίξουν τέτοιες μεγαλεπίβολες υποσχέσεις. Επιπλέον, οι γεωτρατηγικές συνθήκες είναι εύθραυστες για να στηρίξουν τις πολτικές αποφάσεις του Τραμπ.
Παρότι η εικόνα της οικονομίας έχει βελτιωθεί τους τελευταίους μήνες, με την Wall Street να καταγράφει αξιοσημείωτο ράλι από τον Νοέμβριο του 2023 και τους Dow Jones και S&P 500 να σημειώνουν υψηλά ρεκόρ, ο πληθωρισμός και τα επιτόκια παραμένουν σε υψηλά ρεκόρ.
Υψηλό χρέος και εξωτερική πολιτική
Ο Guillermo Felices, στρατηγικός επενδυτής στην PGIM βλέπει ότι η επανεκλογή Τραμπ βρίσκει την αγορά «αρκετά εφησυχασμένη σχετικά με τους κινδύνους που συνδέονται με μια δεύτερη νίκη του» καθώς η δημοσιονομική επέκταση μπορεί να ανατραπεί από την κλιμάκωση στρατιωτικών συγκρούσεων».
«Μια δεύτερη προεδρία Τραμπ πιστεύουμε ότι θα ήταν θετική για την οικονομία με την έννοια ότι θα υπήρχαν πιθανώς περισσότερα δημοσιονομικά κίνητρα μέσω των κρατικών φορολογικών περικοπών. Το ερώτημα είναι «τι κάνει αυτό το κίνητρο στην αγορά ομολόγων και ποιο είναι το σκηνικό για την οικονομία;»
«Εάν η οικονομία είναι ακόμα πολύ ισχυρή και δεν απαιτεί πραγματικά περαιτέρω δημοσιονομικά κίνητρα, η αγορά ομολόγων θα μπορούσε να αρχίσει να αγχώνεται για τη βιωσιμότητα του Αμερικανικού χρέους και τα υψηλότερα επιτόκια, και επομένως θα μπορούσαμε να δούμε υψηλότερες αποδόσεις. Αυτό θα προκαλούσε κοινωνική οργή για μεγάλο διάστημα καθώς σε κανέναν δεν αρέσουν τα ριψοκίνδυνα παιχνίδια με τα περιουσιακά του στοιχεία».
Το κρίσιμο σημείο της ενδεχόμενης δεύτερης θητείας Τράμπ, για τον Felices, είναι η επιδείνωση της δημοσιονομικής θέσης της Αμερικής τις τελευταίες δεκαετίες. Το έλλειμμα προβλέπεται να κυμανθεί μεταξύ 6% και 8% μέχρι το τέλος της δεκαετίας και η Fitch προέβλεψε στα τέλη Ιανουαρίου ότι αυτό το έλλειμμα θα ξεπεράσει το 8% του ΑΕΠ ετησίως από το 2023 έως το 2025.
Εύθραυστες γεωπολιτικές συμμαχίες
Αυτό θα σήμαινε ότι όποιος εγκατασταθεί στον Λευκό Οίκο από τον Ιανουάριο του 2025 θα έχει ελάχιστο περιθώριο είτε για μεγάλες κρατικές υποσχέσεις δαπανών είτε για το είδος των φορολογικών περικοπών που υπόσχεται ο Τραμπ.
«Η αγορά αυτή τη στιγμή δεν βλέπει πραγματικά αυτόν τον αμφίπλευρο κίνδυνο. Αυτή τη στιγμή, η αγορά εκτιμά ότι οι κεντρικές τράπεζες θα σώσουν ξανά την παρτίδα, μειώνοντας τα επιτόκια και εάν υπάρχει κάποια αδυναμία στην οικονομία, θα τα μειώσουν περισσότερο», δήλωσε ο Felices, πρώην ανώτερος οικονομολόγος. στην Τράπεζα της Αγγλίας.
Εκτός από τις φορολογικές περικοπές ωστόσο, οι αναλυτές ανησυχούν για τις γεωπολιτικές επιπτώσεις του προτεινόμενου δασμού 10% σε όλες τις εισαγωγές των ΗΠΑ,αποφάσεις εξωτερικής πολιτικής που ενέχουν πρόσθετο κίνδυνο για τις αγορές και την Αμερικανική οικονομία συνολικά.
Ο Dan Boardman-Weston, Διευθύνων Σύμβουλος της BRI Wealth Management, δήλωσε στο CNBC ότι η τάση του Τραμπ να «αλλάζει γνώμη» για τις γεωπολιτικές συμμαχίες —σε έναν κόσμο εντάσεων μεταξύ Κίνας και Ταϊβάν παράλληλα με τον πόλεμο της Ρωσίας στην Ουκρανία— θα οδηγούσε σε «αυξημένους κινδύνους » και ένα πρόσθετο επίπεδο αβεβαιότητας που θα επηρεάσει τις αποτιμήσεις της αγοράς.