Σπάει το ένα ρεκόρ μετά το άλλο η τιμή του χρυσού φτάνοντας στα 2.600 δολάρια ανά ουγγιά μέσα σε ένα χρόνο, για να διαπραγματευτεί χθες πάνω από τα 2.300 δολάρια ενώ σήμερα καταγράφει ελαφριά μείωση στα 2.278 η ουγγιά.
Οι λόγοι της εκτόξευσής του, αλλά και πόσο υψηλότερα μπορεί να φτάσει, είναι ένα από τα πιο «καυτά» θέματα συζήτησης μεταξύ των επενδυτών, σε μια περίοδο που και οι χρηματιστηριακές μετοχές παραμένουν ισχυρές.
Ο Juerg Kiener, επικεφαλής επενδύσεων στην Swiss Asia Capital, είπε στο CNBC ότι η ανάλυσή του για τη μελλοντική πορεία του χρυσού «φαίνεται φανταστική».
«Αν κοιτάξετε την καμπύλη προς τα εμπρός για ένα χρόνο, είναι περίπου στα 2.600 δολάρια. Νομίζω ότι πάμε πολύ γρήγορα καθώς ήδη φτάσαμε στο επίπεδο των 2.300 δολαρίων και υπάρχει μεγάλη ζήτηση», είπε.
Πρόσθεσε ωστόσο, ότι μια κατάρρευση αποθεμάτων στην αγορά χρυσού θα θέσει «πολλές δομές παραγώγων σε κίνδυνο».
«Ενδεχομένως θέτει σε κίνδυνο πολλές δομές που αγοράζουν και πουλούν χρυσό στην αγορά, με τους εμπόρους ίσως να μην είναι σε θέση να καλύψουν τις αρνητικές αποδόσεις εάν προκύψουν. Και αν πω ότι τα 2.600 δολ./ουγκιά είναι για μένα απλώς μια καμπύλη προς τα εμπρός, σε περίπτωση που πιέσουμε λίγο τα νούμερα θα πάνε ακόμη ψηλότερα».
Μια σύντομη συμπίεση είναι όταν η τιμή ενός περιουσιακού στοιχείου αυξάνεται απότομα και όσοι έχουν αρνητικές αποδόσεις, που οδηγούν σε πτώση της τιμής, αναγκάζονται να αγοράσουν περισσότερο για να αποτρέψουν μεγαλύτερες απώλειες, ανεβάζοντας έτσι την τιμή ακόμη περισσότερο.
Ο ρόλος του διεθνούς εμπορίου
Ο Kiener ανέφερε επίσης τον γεωπολιτικό παράγοντα, την στροφή σε έναν «πολυπολικό κόσμο» και την αλλαγή των δομών του διεθνούς εμπορίου ως λόγους για την ανοδική πορεία της τιμής του χρυσού.
Ένας άλλος λόγος ήταν οι κυβερνήσεις που «τύπωναν χρήματα σαν να μην υπάρχει αύριο», πρόσθεσε.
Ο χρυσός συνήθως θεωρείται ένα ασφαλές περιουσιακό στοιχείο και δυνητικό αντιστάθμισμα έναντι του πληθωρισμού.
Η γεωπολιτική έχει αναφερθεί από αρκετούς αναλυτές ως η βάση μιας μεσοπρόθεσμης ανοδικής πορείας για τον χρυσό, εν μέσω των πολέμων στη Γάζα και την Ουκρανία, των επερχόμενων εκλογών στις ΗΠΑ και της πιθανότητας ύφεσης στις μεγάλες οικονομίες.
Ένας άλλος συχνά αναφερόμενος παράγοντας είναι η πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ καθώς αναμένονται τρεις μέσα στο 2024.
Το χαμηλότερο κόστος δανεισμού τείνει να αυξάνει την ελκυστικότητα του χρυσού καθώς οι επενδυτές απομακρύνονται από περιουσιακά στοιχεία σταθερού εισοδήματος όπως τα ομόλογα.
«Έχουμε μια τεράστια ροή πολύτιμων μετάλλων που φεύγει από τη Δύση», τονίζει ο Kiener, προσθέτοντας ότι υπήρξε μια «πραγματική στροφή» προς την αυξανόμενη ζήτηση πολύτιμων asset στην Ασία και τις χώρες BRIC .
Κινέζοι επενδυτές και νοικοκυριά παρουσίασαν αυξημένη ζήτηση για χρυσό το 2023, σύμφωνα με το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού, καθώς η αγορά ακινήτων της χώρας παρέμενε σε αναταραχή και τα χρηματιστήρια κατέρρευσαν.
Οι κεντρικές τράπεζες αύξησαν επίσης τα αποθέματά τους σε χρυσό τον τελευταίο χρόνο, ωθώντας τις τιμές σε άνοδο.